Motilal Oswal ने JSW Cement पर Coverage शुरू की
घरेलू ब्रोकरेज फर्म Motilal Oswal ने JSW Group की सीमेंट कंपनी JSW Cement पर कवरेज शुरू की है। यह कंपनी 14 अगस्त (शुक्रवार) को लिस्ट हुई थी और अब मार्केट में मजबूत तेजी दिखा रही है।
शेयर प्राइस परफॉर्मेंस
BSE पर JSW Cement का शेयर 3.97% बढ़कर ₹155.95 पर बंद हुआ।
इंट्रा-डे में स्टॉक 5.57% चढ़कर ₹158.35 तक पहुंचा।
यह स्तर Motilal Oswal के दिए गए Target Price ₹163 से सिर्फ 3% ही दूर रहा।
Target Price और Rating
- Motilal Oswal ने JSW Cement को Neutral Rating दी है।
- Target Price ₹163 तय किया गया है, जो IPO Price ₹147 से करीब 10.88% अपसाइड है।
- Bull Case में शेयर ₹200 तक जा सकता है।
- Bear Case में ₹120 तक गिरने की संभावना है।
बिजनेस मॉडल और GGBS सेगमेंट
JSW Cement देश की सबसे बड़ी Ground Granulated Blast Furnace Slag (GGBS) निर्माता है।
GGBS स्टील और आयरन इंडस्ट्री का एक by-product है, जिसका इस्तेमाल सीमेंट के विकल्प के रूप में होता है।
- FY25 में कंपनी के Revenue में 34% और Operating Profit में 76% हिस्सा GGBS से आया।
- अनुमान है कि FY26 में यह हिस्सा 63%, FY27 में 57%, और FY28 में 52% रह सकता है।
Expansion Plans
JSW Cement अब North India में एंट्री कर रही है, जहाँ margins South India की तुलना में ज्यादा हैं।
इससे FY25 में capacity concentration South में 53% से घटकर FY28 में 41% हो जाएगी।
Capex और Debt Situation
- FY26–28 के लिए कंपनी ने करीब ₹5,600 करोड़ का Capex प्लान बनाया है।
- इसमें Rajasthan में Integrated Unit, Punjab में Greenfield Grinding Unit और South India में Brownfield Expansion शामिल है।
- Net Debt FY25 के ₹4,000 करोड़ से बढ़कर FY28 में ₹5,700 करोड़ तक पहुंचने का अनुमान है।
Motilal Oswal की राय
ब्रोकरेज का मानना है कि North India Expansion और Strong Valuation कंपनी के लिए लंबी अवधि में फायदेमंद होंगे, लेकिन High Capex और Rising Debt एक बड़ी चुनौती बने रहेंगे।