2024 के Underperforming IPOs जमीन पर क्यों गिर गए

इन चर्चित IPOs ने किया निराश

2024 में जहां कई कंपनियों ने शानदार रिटर्न दिए, वहीं कुछ नामचीन कंपनियों ने उम्मीदों पर पानी फेर दिया। Hyundai Motor India, Swiggy, Ola Electric और NTPC Green जैसे बड़े ब्रांड्स अपने इश्यू प्राइस से नीचे ट्रेड कर रहे हैं। आइए समझते हैं क्यों।

 Hyundai Motor India ब्रांड मजबूत, फिर भी फिसलन

• इश्यू प्राइस पर लिस्टिंग ₹1,960

• अब तक की गिरावट करीब 3.87%

• विशेषज्ञ राय

  • Kranti Bathini हाई प्रमोशनल खर्च और नए लॉन्च की वजह से प्रेशर।

  • Deepak Jasani पूरा IPO OFS था – कोई नया फंड कंपनी को नहीं मिला, जिससे निवेशकों को निराशा हुई।

 Swiggy: Lock-in खत्म, गिरावट शुरू

• गिरावट इश्यू प्राइस से 20% से अधिक नीचे

• Lock-in Impact अप्रैल में Anchor Investors के लिए 83% शेयर अनलॉक हुए, जिससे 6.4% की गिरावट आई।

• कंपनी रिपोर्ट

  • Q4FY25 Net Loss ₹1,081 करोड़ (YoY डबल)

  • Revenue में 45% की वृद्धि

  • Instamart का Cash Burn निवेशकों के लिए चिंता का कारण बना।

Ola Electric हाइप से हटकर हकीकत

• Listing Price ₹76

• गिरावट Lock-in Unlock के एक हफ्ते में 7% से ज्यादा

• निगेटिव फैक्टर्स

  • 18 करोड़ शेयरों की अनलॉकिंग

  • “Negative Narratives” ने ब्रांड की छवि को नुकसान पहुँचाया

  • Market Share गिरकर 32%, TVS और Bajaj आगे निकल चुके हैं

 NTPC Green Energy Over-hype का शिकार

• Reality Check Stock अभी भी Issue Price से नीचे

• Bathini का कहना Renewable Energy एक Over-hyped Theme थी, लेकिन यह स्टॉक उसमें खरा नहीं उतरा।

• Short-Term में Momentum नहीं बना पाया, हालांकि कंपनी की Projects भारत के Clean Energy Goals से जुड़ी हैं।

 बिज़नेस आउटलुक Long-Term में उम्मीदें बाकी

 क्या Valuation अब भी ज़्यादा है?

• Deepak Jasani “गिरावट अभी की नहीं, ये IPOs पहले से ही Overpriced थे।”

• Hyundai अभी भी महंगी मानी जा रही है।

• Swiggy और Ola जैसे Loss-making स्टार्टअप्स के लिए Valuation अभी भी ऊँचा।

• NTPC Green तुलनात्मक रूप से सस्ता, लेकिन Short-term में Return लिमिटेड।

Brokerage रिपोर्ट्स क्या कहती हैं?

JM Financial – Hyundai

• Q4FY25 EBITDA Margin: 14.1% (200bps ज्यादा)

• FY25–27 Revenue/EPS CAGR: 11%/13%

• Target Price: ₹2,050 (March 2027 तक)

HDFC Securities – Swiggy

• 50% गिरावट के बाद Valuation Attractive

• Instamart घाटा सीमित हो रहा है, यूज़र्स की संख्या में वृद्धि

• Target Price: ₹400 (FY27 तक)

Nuvama – NTPC Green

• Q4FY25 PAT: 27% YoY वृद्धि

• 34GW प्रोजेक्ट्स निर्माणाधीन, जिनमें 14.6GW Renewable

• NTPC Green को 30% Discount पर वैल्यू किया गया

• Target Price: ₹404

 IPO Market का आगे का रास्ता

• निवेशक अब Valuation और कंपनी की असली ग्रोथ को प्राथमिकता दे रहे हैं।

• Grey Market Premiums और Listing Trends पर अब आंख मूंदकर भरोसा नहीं।

• 2025 की दूसरी छमाही में कई और IPOs आने वाले हैं, लेकिन रिटेल और HNI निवेशकों की सोच अब कहीं ज्यादा सतर्क हो गई है।

 निष्कर्ष क्या सीखा जाए?

इन घटनाओं से एक स्पष्ट संकेत मिलता है – अब कंपनियों को Realistic Pricing और संतुलित रणनीति अपनानी होगी ताकि IPOs में Short-Term Gains और Long-Term Performance, दोनों का भरोसा कायम रह सके।