Britannia Industries पर Antique Stock Broking की नई Coverage
Antique Stock Broking ने Britannia Industries पर coverage शुरू करते हुए कहा है कि यह FMCG sector में medium-term investment के लिए एक मजबूत अवसर बन सकता है।
ब्रोकरेज ने इस stock को “Buy rating” दी है और ₹7,000 का target price तय किया है। मौजूदा स्तर से इसमें लगभग 18% potential upside की संभावना बताई गई है।
Biscuit Segment में Premiumisation से Growth
ब्रोकरेज के अनुसार कंपनी का core biscuit segment उसके लिए सबसे बड़ा growth driver बना हुआ है।
यहां कंपनी premiumisation strategy पर तेजी से काम कर रही है, जिससे बेहतर margins मिल रहे हैं।
इसके अलावा कंपनी
- High-margin adjacent categories में विस्तार कर रही है
- Rural markets में distribution बढ़ा रही है
- Hindi-speaking belt जैसे कम पहुंच वाले क्षेत्रों में अपनी मौजूदगी मजबूत कर रही है
GST Rate कटौती से मिल सकता है फायदा
हाल ही में कुछ packaged food products पर GST rate को 12% और 18% से घटाकर 5% कर दिया गया है।
Antique Stock Broking का मानना है कि इससे branded food companies को फायदा मिल सकता है और उन्हें unorganised sector से market share हासिल करने में मदद मिलेगी।
Total Food Company बनने की Strategy
ब्रोकरेज के मुताबिक Britannia Industries एक balanced growth strategy पर काम कर रही है।
कंपनी का लक्ष्य
- Biscuit category में market leadership बनाए रखना
- खुद को एक “Total Food Company” के रूप में स्थापित करना
इसके लिए कंपनी manufacturing efficiency और distribution expansion पर disciplined capital allocation कर रही है।
EBITDA Margin मजबूत रहने की उम्मीद
ब्रोकरेज को उम्मीद है कि FY26 से FY28 के बीच कंपनी का EBITDA margin लगभग 18–19% के आसपास मजबूत बना रहेगा।
इसके पीछे मुख्य कारण बताए गए हैं
- Raw material prices का स्थिर रहना
- Manufacturing और operational efficiency initiatives
In-house Manufacturing में बड़ी बढ़ोतरी
रिपोर्ट के अनुसार कंपनी ने पिछले कुछ वर्षों में अपनी in-house manufacturing capacity को काफी बढ़ाया है।
- FY1 लगभग 25%
- FY25 लगभग 65%
कंपनी इसे आगे बढ़ाकर 70% तक ले जाने की योजना बना रही है।
इससे:
- Contract manufacturing पर निर्भरता कम होगी
- Supply chain efficiency बेहतर होगी
Premium Products की हिस्सेदारी बढ़ी
कंपनी के product portfolio में भी बड़ा बदलाव देखने को मिला है।
अब premium products कंपनी की कुल sales का लगभग 65–70% हिस्सा बन चुके हैं, जो कई industry competitors से ज्यादा है।
यह बदलाव मुख्य रूप से small unit packs की बढ़ती मांग के कारण हुआ है।
- 2019 small unit packs का योगदान लगभग 40%
- अब यह बढ़कर 60% तक पहुंच गया है
इसके अलावा नए product launches जैसे:
- NutriChoice
- Pure Magic
ने भी premiumisation trend को मजबूत किया है।
Adjacent Categories में तेजी से Expansion
Britannia Industries अब कई high-margin categories में तेजी से विस्तार कर रही है।
इनमें शामिल हैं
- Dairy
- Cakes
- Croissants
- Wafers
- Rusk
फिलहाल ये सेगमेंट कंपनी के revenue का लगभग 25% योगदान देते हैं। ब्रोकरेज को उम्मीद है कि medium term में यह बढ़कर 50% तक पहुंच सकता है।
High Growth Categories में Entry
ब्रोकरेज के अनुसार कंपनी का adjacency portfolio काफी हद तक unorganised market dominated categories में मौजूद है, जहां लंबे समय में बड़ी growth opportunities हैं।
कंपनी ने हाल ही में wafers और croissants जैसे सेगमेंट में एंट्री की है, जो 20% से ज्यादा CAGR की दर से बढ़ रहे हैं।
धीरे-धीरे कंपनी इन segments में अपनी मौजूदगी मजबूत कर रही है, जिससे आने वाले वर्षों में बेहतर growth की संभावना दिखाई देती है।