रिकॉर्ड स्तर पर पहुंचा MTF बुक, उधार लेकर निवेश कर रहे भारतीय निवेशक

भारतीय शेयर बाजार में तेजी से मुनाफा कमाने की उम्मीद में निवेशक रिकॉर्ड स्तर पर उधार लेकर निवेश कर रहे हैं। इसका सबसे बड़ा संकेत Margin Trading Facility (MTF) के आंकड़ों में देखने को मिल रहा है।

CareEdge Ratings की रिपोर्ट के अनुसार, मई 2026 तक देश का कुल औसत MTF बुक 65.4% की सालाना बढ़ोतरी के साथ 1.27 लाख करोड़ रुपये के ऑल-टाइम हाई स्तर पर पहुंच गया है।

विशेषज्ञों का मानना है कि बढ़ता हुआ लीवरेज फिलहाल बाजार को सपोर्ट दे रहा है, लेकिन किसी बड़ी गिरावट की स्थिति में यह जोखिम को कई गुना बढ़ा सकता है।

क्या है Margin Trading Facility (MTF)?

Margin Trading Facility (MTF) एक ऐसी सुविधा है जिसमें निवेशक अपनी उपलब्ध पूंजी से अधिक राशि के शेयर खरीदने के लिए ब्रोकर से उधार लेते हैं।

उदाहरण के लिए, यदि किसी निवेशक के पास 1 लाख रुपये हैं, तो वह MTF के माध्यम से उससे कहीं अधिक मूल्य के शेयर खरीद सकता है।

MTF के फायदे

कम पूंजी में बड़ा निवेश
तेजी वाले बाजार में अधिक रिटर्न की संभावना
ट्रेडिंग क्षमता में वृद्धि

MTF के जोखिम

नुकसान कई गुना बढ़ सकता है
मार्जिन कॉल का खतरा
बाजार गिरने पर जबरन पोजीशन कट सकती है

मई 2026 में रिकॉर्ड स्तर पर पहुंचा MTF

रिपोर्ट के अनुसार मई 2026 में MTF बुक मासिक आधार पर भी 11.1% बढ़ी है।

यह वृद्धि इतनी मजबूत रही कि इसने जनवरी 2026 में बने पिछले रिकॉर्ड को भी पीछे छोड़ दिया।

इसका मतलब है कि निवेशक लगातार अधिक मात्रा में उधार लेकर शेयर बाजार में निवेश कर रहे हैं।

FII बेच रहे हैं, लेकिन Retail Investors खरीद रहे हैं

दिलचस्प बात यह है कि MTF में तेजी ऐसे समय में आई है जब विदेशी निवेशक भारतीय बाजार से पैसा निकाल रहे हैं।

प्रमुख आंकड़े

FII निकासी: लगभग ₹2.8 लाख करोड़
MTF बुक: ₹1.27 लाख करोड़ का रिकॉर्ड स्तर
कैश मार्केट भागीदारी में बढ़ोतरी

जहां विदेशी संस्थागत निवेशक (FII) लगातार बिकवाली कर रहे हैं, वहीं घरेलू निवेशक उधार लेकर बाजार में अपनी हिस्सेदारी बढ़ा रहे हैं।

ट्रेडिंग वॉल्यूम में नहीं दिख रही बड़ी तेजी

CareEdge की रिपोर्ट के अनुसार, बाजार में लीवरेज बढ़ने के बावजूद कुल ट्रेडिंग गतिविधियों में बहुत बड़ा उछाल नहीं देखा गया।

ADTO (Average Daily Turnover) डेटा

F&O और Equity Segment का संयुक्त ADTO लगभग स्थिर
केवल ₹0.2 लाख करोड़ की मामूली वृद्धि

विशेषज्ञों का मानना है कि डेरिवेटिव ट्रेडिंग पर बढ़े हुए Securities Transaction Tax (STT) का असर ट्रेडिंग गतिविधियों पर दिखाई दे रहा है।

Cash Market में लौटी मजबूती

मिडिल ईस्ट में तनाव कम होने और वैश्विक जोखिमों में नरमी के बाद कैश मार्केट में सुधार देखने को मिला।

मई 2026 में

Cash Market ADTO 5.7% बढ़ा
औसत दैनिक कारोबार ₹1.52 लाख करोड़ तक पहुंचा

हालांकि बढ़ते लीवरेज ने विशेषज्ञों की चिंता भी बढ़ा दी है।

क्यों बढ़ रही है एक्सपर्ट्स की चिंता?

बाजार के प्रमुख इंडेक्स बहुत तेज रफ्तार से नहीं बढ़ रहे हैं, लेकिन MTF बुक लगातार नए रिकॉर्ड बना रही है।

विशेषज्ञों का मानना है कि यदि बाजार की तेजी मुख्य रूप से उधार लिए गए पैसों पर आधारित है, तो किसी भी बड़ी गिरावट के दौरान नुकसान तेजी से बढ़ सकता है।

संभावित जोखिम

Forced Selling
Margin Calls
Volatility में वृद्धि
Retail Investors को बड़ा नुकसान

नितिन कामथ ने भी जताई चिंता

हाल ही में Nithin Kamath ने भी इस ट्रेंड को लेकर चिंता व्यक्त की थी।

उन्होंने कहा कि बाजार में कोई स्पष्ट दिशा नहीं दिखाई दे रही है, इसके बावजूद विभिन्न ब्रोकरेज हाउसों की MTF बुक लगातार बढ़ रही है।

उनके अनुसार चिंता केवल MTF के बढ़ने की नहीं है, बल्कि इस बात की है कि निवेशक इस उधार ली गई राशि का उपयोग किस प्रकार कर रहे हैं।