स्विगी पर नुवामा की रिपोर्ट ‘Buy’ रेटिंग और मजबूत ग्रोथ ट्रेंड
नुवामा इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज ने Swiggy पर अपनी ताज़ा रिपोर्ट जारी करते हुए कंपनी को ‘Buy’ रेटिंग दी है। रिपोर्ट के अनुसार, स्विगी का फूड डिलीवरी बिजनेस अब Zomato की तुलना में तेज़ी से बढ़ रहा है, जिसका सीधा असर कंपनी के मार्केट शेयर और मार्जिन सुधार पर देखा जा रहा है।
1. फूड डिलीवरी बिजनेस में तेज़ रिकवरी और स्थिर मार्केट शेयर
- स्विगी का फूड डिलीवरी वर्टिकल लगातार स्ट्रॉन्ग ग्रोथ दिखा रहा है।
- कंपनी का मार्केट शेयर अब स्थिर हो गया है।
- प्रॉफिटेबिलिटी में भी सुधार हो रहा है, जो निवेशकों के लिए सकारात्मक संकेत है।
नुवामा का कहना है कि FY19 से FY24 के बीच स्विगी को मार्केट में संघर्ष करना पड़ा था और उसने कुछ समय के लिए लीडरशिप Zomato को खो दी थी, लेकिन अब कंपनी ने अपनी स्थिति वापस मजबूत कर ली है।
2. क्विक कॉमर्स सेक्टर सही दिशा में, लेकिन Execution Gap अभी बाकी
स्विगी का Instamart (Quick Commerce) बिजनेस भी ग्रोथ दिखा रहा है, लेकिन—
- इसका वैल्यूएशन अभी Blinkit जैसे प्रतिद्वंदियों की तुलना में कम रखा गया है।
- कारण: स्केल, यूनिट इकॉनॉमिक्स, और ऑपरेशनल दक्षता में अंतर।
इसलिए फूड डिलीवरी की तुलना में क्विक कॉमर्स में Execution Gap अभी मौजूद है।
3. Swiggy vs Zomato Valuation Comparison
- Swiggy का वैल्यूएशन EBITDA के 40x के आधार पर तय किया गया है।
- यह Zomato की तुलना में लगभग 33% कम है।
- यानी मार्केट अब भी Swiggy को सावधानी के साथ वैल्यू कर रहा है, लेकिन ग्रोथ की संभावना स्पष्ट है।
4. बिजनेस स्केल और नेटवर्क स्ट्रेंथ
- Swiggy 700+ शहरों में ऑपरेट कर रही है।
- पूरे देश में GOV (Gross Order Value) का लगभग 10%–12% हिस्सा कवर कर रही है।
- वहीं Zomato ने हाल ही में QFD (Quick Food Delivery for Restaurants) पर कटौती की है, जिससे Swiggy को प्रतिस्पर्धा में फायदा मिला है।
5. EBITDA मार्जिन में सुधार भविष्य और भी मजबूत
| वित्तीय वर्ष | Adjusted EBITDA मार्जिन |
|---|---|
| FY24 | –0.2% |
| FY25 | 2% (GOV बेसिस) |
| FY26 (अनुमान) | 6% |
| FY27 (अनुमान) | 9% |
इसका मतलब है कि Swiggy प्रॉफिटेबिलिटी के टिकाऊ मॉडल की ओर बढ़ चुका है और आने वाले वर्षों में मजबूत कैश फ्लो की संभावना है।
निष्कर्ष
नुवामा के अनुसार, Swiggy ने अपनी ग्रोथ ट्रेजेक्टरी को फिर से मजबूत किया है।
फूड डिलीवरी बिजनेस में लीडरशिप रिकवर हो रही है, क्विक कॉमर्स स्केल ले रहा है, और EBITDA मार्जिन लगातार बेहतर हो रहा है।