2025 में KSE-100 ने उड़ान भरी एशिया का सबसे तेज़ी वाला स्टॉक मार्केट

2025 में पाकिस्तान का KSE-100 इंडेक्स लगभग 40% उछल चुका है, जिससे यह एशिया के सबसे बेहतर प्रदर्शन करने वाले बाजारों में शामिल हो गया है।
स्थानीय अर्थव्यवस्था में सुधार, ब्याज दरों में गिरावट और वैकल्पिक निवेश विकल्पों की कमी ने इस रैली को और मजबूत किया है।

प्रॉपर्टी की कीमतों में वृद्धि न के बराबर है और बैंक डिपॉजिट पर ब्याज दरें भी आधी हो गई हैं, इसलिए आम लोग और छोटे निवेशक अब शेयर बाजार को बेहतर निवेश विकल्प समझ रहे हैं।

Liquidity का भारी प्रवाह बाजार को मिल रही मजबूत सपोर्ट

टॉपलाइन सिक्योरिटीज लिमिटेड के CEO मोहम्मद सोहैल के अनुसार:

“अभी मार्केट में पैसों का भारी inflow है। जब तक यह पैसा किसी और एसेट में नहीं जाता, मार्केट में मजबूती जारी रह सकती है।”

यानी liquidity-driven rally अभी कुछ समय तक जारी रह सकती है।

2023 के संकट से 2025 की स्थिरता तक पाकिस्तान की आर्थिक स्थिति में सुधार

2023 में पाकिस्तान डिफॉल्ट की कगार पर पहुंच गया था, लेकिन पिछले वर्षों में लिए गए फाइनेंशियल सुधार और IMF सपोर्ट के चलते अब अर्थव्यवस्था धीरे-धीरे संभल रही है।

2025 में अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसियों ने पाकिस्तान को लेकर सकारात्मक संकेत दिए हैं:

S&P Global Ratings Outlook में सुधार
Fitch Ratings Credit rating improvement

इन सुधारों ने निवेशकों का भरोसा मजबूत किया है, जिससे घरेलू निवेशकों की भागीदारी बढ़ी है।

नए निवेशकों की तेज बढ़त ट्रेडिंग अकाउंट रिकॉर्ड स्तर पर

पाकिस्तान में रिटेल निवेशकों की एंट्री तेजी से बढ़ रही है।

Topline Securities के अनुसार

सितंबर तिमाही में खोले गए नए ट्रेडिंग अकाउंट 36,000
तीन महीने पहले 23,600

यानी तीन महीनों में नए निवेशकों की संख्या में 52% वृद्धि हुई है।

ट्रेडिंग वॉल्यूम 2017 के हाई के पास

अक्टूबर 2025 में पाकिस्तान स्टॉक एक्सचेंज का डेली ट्रेडिंग वॉल्यूम 200 मिलियन डॉलर से ऊपर पहुंच गया।
यह 2017 के बाद सबसे ज्यादा है, जो बताता है कि बाजार में सक्रियता तेजी से बढ़ रही है।

Asset Allocation में भी तेजी Equity का हिस्सा दोगुना

Asset Management कंपनियों के पोर्टफोलियो में equities का वजन तेजी से बढ़ा है:

साल की शुरुआत 9%
अब 16%

यानी घरेलू संस्थान भी पाकिस्तान के स्टॉक मार्केट पर बड़ा दांव लगा रहे हैं।

Political Stability का असर निवेशकों का भरोसा बढ़ा

देश में सरकार बदलने का सिलसिला लंबे समय तक निवेशकों के लिए चिंता का विषय रहा है।
फंड Tundra Fonder AB के CIO मैटियास मार्टिन्सन के अनुसार:

“पाकिस्तान में लगातार सरकारें बदलती रहीं, लेकिन अब 2030 तक की नियुक्ति के साथ स्थिरता की उम्मीद बढ़ रही है।”

यह factor भी बाजार की रैली को सपोर्ट कर रहा है।

लेकिन चुनौतियाँ भी बरकरार

कुछ जोखिम अभी भी मौजूद हैं:

1. महंगाई उम्मीद से ज्यादा बढ़ी

अक्टूबर की inflation विशेषज्ञों के अनुमान से ऊपर रही।

2. ब्याज दरें अभी जल्द कम नहीं होंगी

संभावना है कि सेंट्रल बैंक जून 2025 से पहले दरों में कटौती नहीं करेगा।

3. विदेशी निवेशक अभी भी सावधान

2025 में अब तक विदेशी फंड्स ने पाकिस्तान से 308 मिलियन डॉलर निकाल लिए हैं।
यह 2018 के बाद सबसे बड़ी FII outflow है।

यानी मौजूदा रैली अभी भी घरेलू liquidity पर निर्भर है, जबकि विदेशी निवेशक अभी cautiously waiting mode में हैं।